¿Qué día hay que tener las acciones para cobrar el dividendo?
Actualizado el 19 de octubre de 2026 · Por Federico Ferreres, economista
Cobra el dividendo quien tenga las acciones compradas al cierre del último día de negociación con derecho, la sesión anterior a la fecha ex. Con la liquidación en D+2, esa compra queda anotada justo en la fecha de registro. Quien compra el día ex ya no cobra. Quien vende ese día, sí.
Dato clave: la fecha ex es el día hábil siguiente al último día con derecho, y el registro llega un día hábil después. Desde el 11 de octubre de 2027, con la liquidación en T+1, ex y registro caerán el mismo día. Fuentes: Iberclear, plan T+1 de Iberclear y Reglamento (UE) 2025/2075.
Una compra en bolsa tarda dos días hábiles en anotarse a nombre del comprador. La empresa paga a quien figura como titular al cierre de la fecha de registro. Por eso basta con comprar la víspera de la fecha ex: esa operación llega a tiempo, y la del día siguiente ya no.
Las cuatro fechas, contadas en días hábiles
La fecha que manda es el último día de negociación con derecho (D): la última sesión en la que se puede comprar y cobrar. El resto se cuenta desde ahí, en sesiones de bolsa.
| Fecha | Qué ocurre | Hoy (D+2) | Con T+1, desde el 11-10-2027 | Caso real: Mapfre, mayo de 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Último día con derecho | Última sesión en la que comprar da derecho al cobro | D | D | Lunes 25 |
| Fecha ex | La acción cotiza ya sin el dividendo | D+1 | D+1 | Martes 26 |
| Fecha de registro | Iberclear fija los titulares con lo liquidado al cierre | D+2 | D+1, el mismo día que la ex | Miércoles 27 |
| Fecha de pago | El efectivo llega a la cuenta | D+3, preferentemente | D+2, preferentemente | Jueves 28 |
Mapfre pagó 0,110372 euros brutos por acción con ese calendario, según su comunicación a la CNMV del 19 de mayo de 2026. La relación entre fechas sale de la guía de eventos corporativos de BME y de las normas de Iberclear.
Qué pasa si vendes el mismo día ex
Vender el día ex no quita el dividendo. Esa venta se liquida en D+3, después del registro, e Iberclear excluye del pago las operaciones contratadas desde la fecha ex. El comprador se queda la acción, pero sin el cupón.
El error frecuente es el contrario: comprar a primera hora del día ex creyendo que aún se llega a tiempo. Esa compra ya no da derecho a nada.
Si una compra anterior a la fecha ex sigue sin liquidar en el registro, Iberclear genera una reclamación de mercado (market claim). Así el dividendo acaba en manos del comprador. El sistema rastrea esos casos durante 20 días hábiles después del registro.
Dónde mirar las fechas
Se conocen con tiempo: BME recomienda publicarlas con dos meses de antelación, y los datos deben llegar a Iberclear al menos dos días hábiles antes de la fecha ex.
Los calendarios de cada pago se publican en:
- El buscador de otra información relevante de la CNMV, que filtra por emisor y por fechas.
- La web del emisor, en su apartado para accionistas.
- La página de dividendos de BME, con el último año y hasta un mes vista.
Qué cambia con el T+1 a partir del 11 de octubre de 2027
Desde el 11 de octubre de 2027, las compraventas de acciones en las bolsas de la UE se liquidarán en T+1. La fecha ex coincidirá entonces con la de registro.
Lo establece el Reglamento (UE) 2025/2075, de 8 de octubre de 2025, publicado en el DOUE el día 14 de ese mes. Modifica el artículo 5.2 del reglamento europeo de depositarios centrales (CSDR): la liquidación no podrá pasar del primer día hábil tras la contratación. ESMA había propuesto esa fecha en su informe del 18 de noviembre de 2024.
La fecha ex depende del ciclo de liquidación. Según las normas de Iberclear, precede a la de registro en tantos días hábiles como dure el ciclo, menos uno:
Fecha ex = Fecha de registro − (días del ciclo de liquidación − 1)
Con D+2, la diferencia es de un día; con T+1, ninguna. El plan de adaptación de Iberclear, de junio de 2026, lo deja escrito para los dividendos en efectivo. El pago irá, preferentemente, al día siguiente del registro.
Para el inversor, la regla práctica no cambia: hay que comprar como tarde la sesión anterior a la fecha ex. Cambia la lectura de los anuncios, porque desaparece el día entre ex y registro, y el cobro puede adelantarse una sesión.
La semana del cambio tiene normas propias, recogidas en la hoja de ruta de BME para el T+1 (noviembre de 2025):
- BME recomienda no anunciar eventos corporativos entre el lunes 4 y el viernes 15 de octubre de 2027.
- Si el registro cae el lunes 11 de octubre, la fecha ex será el viernes 8.
- Si cae el martes 12, ex y registro coincidirán ese mismo día.
- Ningún evento podrá tener fecha ex el lunes 11 de octubre.
Cómo se ajusta la cotización el día ex
El día ex, la acción abre ya sin el dividendo y su precio tiende a bajar en una cantidad parecida al importe bruto. Quien compra ese día no cobrará, así que paga menos.
P_ex ≈ P_cierre − D_bruto
El ajuste es aproximado. Durante la sesión el precio se mueve también por el tono del mercado o por noticias de la propia empresa. En la jerga bursátil se dice que la acción «descuenta» el dividendo.
Comprar la víspera para cobrar y vender al día siguiente no es dinero gratis. El precio cae más o menos lo que se cobra, y Hacienda retiene el 19 % del bruto en el pago.
El IBEX 35 resta los dividendos; sus versiones totales, no
El IBEX 35 es un índice de precios, según la ficha del índice de BME. Sus normas técnicas (apartado 3.1.3.1) no prevén ajuste por dividendos ordinarios, de modo que cada fecha ex le quita puntos.
Para medir la rentabilidad total, BME calcula dos versiones. El IBEX 35 con Dividendos descuenta el dividendo bruto y lo compensa ese mismo día con un ajuste técnico (apartado 3.10). La versión con Dividendos Netos hace lo mismo con el importe neto (apartado 3.11).
| Índice (datos a 19-12-2025) | Últimos 12 meses | Últimos 5 años |
|---|---|---|
| IBEX 35 | 49,73 % | 113,62 % |
| IBEX 35 con Dividendos Netos | 54,59 % | 149,30 % |
| IBEX 35 con Dividendos | 55,74 % | 158,30 % |
Las dos versiones equivalen, por tanto, a reinvertir el cobro. En cinco años, los dividendos explican casi 45 puntos de diferencia. La ficha del IBEX 35 de el especulador dedica un bloque a los dividendos.
El dividendo flexible tiene otro calendario
En un dividendo flexible (scrip), la empresa entrega un derecho de asignación gratuita por acción. El accionista elige entre recibir acciones nuevas, vender los derechos en bolsa o, si la empresa lo ofrece, vendérselos a ella a precio fijo.
El de ACS de julio de 2026 sirve de guía. Según su anuncio en el BORME del 26 de junio, hacían falta 69 derechos por acción nueva. Su compromiso de compra pagaba 1,866 euros por derecho, y los derechos cotizaron 15 días naturales, del 29 de junio al 13 de julio.
El plazo para vender a la empresa es más corto, y ahí se equivoca mucha gente. En ACS eran los primeros 8 días naturales, hasta el 6 de julio, y el efectivo se abonó el 15, según el calendario de la propia ACS. En el scrip de Sacyr de enero de 2026, el calendario cerraba ese plazo el día 22, cinco días antes que la negociación de derechos.
Otro matiz: en ACS, los derechos comprados en bolsa no podían venderse a la empresa. El compromiso solo cubría los recibidos por ser accionista.
Iberdrola usa una variante: en su Retribución Flexible de julio de 2026, quien quería efectivo renunciaba a los derechos y cobraba 0,427 euros brutos por acción: 0,425 de dividendo complementario y 0,002 de dividendo de ajuste, según el anuncio en el BORME del 3 de julio. Quien no decía nada recibía acciones nuevas, una por cada 50 derechos.
| Opción | Qué recibe el accionista | Tratamiento en el IRPF |
|---|---|---|
| Acciones nuevas | Acciones liberadas, según la proporción fijada (69 derechos por acción en ACS) | No es renta y no lleva retención. El coste se reparte entre acciones antiguas y nuevas, que toman la antigüedad de las antiguas |
| Vender derechos en bolsa | El precio de mercado del derecho | El importe obtenido es ganancia patrimonial del año de la venta, con retención del 19 % |
| Vender derechos a la empresa, o cobrar el efectivo en el modelo de Iberdrola | El precio fijo garantizado (en Iberdrola, el dividendo) | Tributa como un dividendo en efectivo, con retención del 19 % |
Fuentes de la tabla: Sacyr, enero de 2026, Iberdrola, Agencia Tributaria, retenciones de 2026 y Manual práctico de Renta 2025. Hacienda fija el 19 % para dividendos y, desde 2017, para la venta de derechos.
Sobre el papel, acciones y efectivo valen lo mismo. En la práctica, la venta en bolsa puede dar otro importe, y el depositario puede cobrar comisiones por vender derechos o abonar el efectivo.
Ejemplo con números
Con 1.000 acciones y un dividendo de 0,50 euros brutos por acción, el accionista cobra 405 euros netos. Los otros 95 euros los retiene Hacienda.
Bruto = 1.000 × 0,50 = 500 euros
Neto = 500 × (1 − 0,19) = 405 euros
Supongamos que la acción cerró a 10 euros el último día con derecho (precio hipotético). El día ex, la referencia teórica de partida sería:
P_ex ≈ 10 − 0,50 = 9,50 euros
| Momento | Acciones | Efectivo neto | Retención a cuenta del IRPF | Total |
|---|---|---|---|---|
| Cierre del último día con derecho | 10.000 € | 0 € | 0 € | 10.000 € |
| Día ex, en teoría | 9.500 € | 405 € (se abona el día de pago) | 95 € | 10.000 € |
El patrimonio no crece el día del cobro: el valor pasa de la cotización a la cuenta. La retención es un pago a cuenta del IRPF, que se regulariza en la declaración de la renta.
Con un dividendo flexible cambian las cuentas. En el scrip de ACS de julio de 2026, un accionista con 1.000 acciones recibió 1.000 derechos. Si los vendía a ACS a 1,866 euros, sumaban 1.866 euros brutos; con la retención del 19 % (354,54 euros), le quedaban 1.511,46 euros.
Si prefería acciones, 966 derechos le daban 14 acciones nuevas. Le sobraban 34 derechos, que podía vender en bolsa o completar comprando 35 más.
Estos cálculos se practican con casos reales en los cursos de bolsa de TNT Bolsa.
Preguntas frecuentes
¿Cobro el dividendo si vendo las acciones el mismo día ex?
Sí. Quien tenía las acciones al cierre del último día con derecho cobra aunque venda en la fecha ex. Esa venta se liquida después del registro. En el dividendo de Mapfre de mayo de 2026, quien vendió el martes 26 seguía siendo titular en el registro del miércoles 27 y cobró el jueves 28.
¿Y si compro el día ex?
Entonces no hay dividendo. Iberclear deja fuera del pago las operaciones contratadas desde la fecha ex.
¿Cuándo llega el dinero y cuánto se queda Hacienda?
En la fecha de pago, que BME e Iberclear recomiendan fijar el día hábil siguiente al registro. Llega neto: en 2026, la retención sobre dividendos es del 19 % del importe bruto.
¿Cuentan los festivos al contar los días?
Cuentan las sesiones de bolsa, no el calendario laboral. En 2026 la bolsa cierra cinco días laborables: 1 de enero, 3 y 6 de abril, 1 de mayo y 25 de diciembre. Un festivo nacional como el 12 de octubre es día hábil, según el calendario de BME.
¿Cambia algo con el T+1 de 2027?
La regla práctica sigue igual: comprar como tarde la sesión anterior a la fecha ex. Desde el 11 de octubre de 2027, cuando empieza a aplicarse el Reglamento (UE) 2025/2075, ex y registro coincidirán, según el plan de adaptación de Iberclear de junio de 2026. El pago podrá llegar una sesión antes.
¿Puedo vender a la empresa los derechos que compré en bolsa?
No en los casos revisados. ACS dejó fuera de su compromiso de compra de julio de 2026 los derechos comprados en el mercado. Iberdrola solo permite usarlos para recibir acciones o revenderlos.
¿El IBEX 35 incluye los dividendos?
No. Es un índice de precios y no se ajusta por dividendos ordinarios. Para la rentabilidad total están el IBEX 35 con Dividendos y el IBEX 35 con Dividendos Netos.
¿Qué pasa con los dividendos de acciones extranjeras?
Si ya tributaron en el país de origen, se aplica la deducción por doble imposición internacional (artículo 80 de la Ley del IRPF). Resta la menor de dos cantidades: lo pagado fuera o lo que saldría en España con el tipo medio efectivo (Manual práctico de Renta 2025).
Fuentes
- Iberclear: gestión de eventos corporativos (fecha ex, registro, pago y reclamaciones de mercado).
- BME: guía de eventos corporativos para emisores (julio de 2022).
- EUR-Lex: Reglamento (UE) 2025/2075, sobre el acortamiento del ciclo de liquidación, y su versión en español publicada en el DOUE.
- ESMA: propuesta de paso a T+1 en octubre de 2027 (18 de noviembre de 2024).
- Iberclear: plan de adaptación de eventos corporativos al T+1 (junio de 2026).
- BME: hoja de ruta para el T+1 en España (21 de noviembre de 2025).
- BME: normas técnicas de los índices IBEX (enero de 2025), apartados 3.1.3.1, 3.10 y 3.11.
- BME: ficha del IBEX 35 (datos a 19 de diciembre de 2025).
- BME: calendario del mercado 2026 y página de dividendos.
- CNMV: buscador de otra información relevante.
- Agencia Tributaria: tipos de retención del IRPF en 2026 y, en el Manual práctico de Renta 2025, las reglas especiales de ganancias patrimoniales (derechos de suscripción) y la deducción por doble imposición internacional (artículo 80).
- Mapfre: dividendo complementario de 2025 (19 de mayo de 2026).
- BORME: aumentos de capital con cargo a reservas de ACS (26 de junio de 2026) e Iberdrola (3 de julio de 2026). ACS: calendario del dividendo flexible de julio de 2026.
- Sacyr: documento informativo del scrip de enero de 2026.
- Iberdrola: preguntas frecuentes y fiscalidad de la Retribución Flexible.
Contenido informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión.
