Glosario de bolsa inglés-español: qué significa cada término de trading

¿Qué significan los términos de bolsa en inglés?

Actualizado el 19 de octubre de 2026 · Por Federico Ferreres, economista

Son la jerga diaria de la bolsa, también en España: bid, ask, spread o short squeeze se usan sin traducir. Este glosario explica 143 términos en diez bloques temáticos, con su equivalente español y, cuando existe, la regla o cifra que rige aquí. Si partes del término español, busca en el índice del final.

Dato clave: la posición corta neta en acciones es la exposición a la baja de un inversor menos su exposición al alza, en porcentaje del capital emitido. El reglamento europeo obliga a comunicarla a la CNMV desde el 0,1 % y a publicarla desde el 0,5 %. — Fuente: Reglamento (UE) 236/2012, con el umbral del Reglamento Delegado (UE) 2022/27.

En una mesa de operaciones basta con decir que un fondo está short en Solaria. En España, esa posición tiene además nombre legal, umbral de comunicación y obligación de hacerse pública, así que cada entrada da primero el uso de mercado y después, si la hay, la norma. Cambios recientes que conviene tener fechados: los futuros sobre el IBEX 35 cotizan de 8:00 a 22:00 desde el 23 de junio de 2025, MEFF excluyó el Micro IBEX de la negociación el 1 de octubre de 2026 y las acciones se liquidarán en T+1 a partir del 11 de octubre de 2027.

Sesión, órdenes y liquidación

• Broker (intermediario): entidad a través de la cual compras y vendes. Recibe tus órdenes, las lleva al mercado y custodia tus valores; en español se escribe también «bróker».
• Fill (ejecución): cruce de una orden con otra de signo contrario. Si solo se cruza una parte, es un partial fill, y el resto de una orden limitada sigue esperando en el libro.
• Fill or kill, FOK (todo o nada): orden que se ejecuta entera en el momento o se rechaza. BME la llama «todo o nada» y no la admite en las subastas.
• Good till cancelled, GTC (válida hasta cancelación): orden que sigue viva hasta que se ejecuta o la anulas. La day order, en cambio, caduca al cierre de la sesión. En la bolsa española, ninguna orden puede durar más de 90 días naturales.
• Immediate or cancel, IOC (ejecutar o anular): ejecuta al momento lo que encuentra y descarta el resto. Su variante en el mercado continuo, la «ejecución mínima», exige cruzar al menos una cantidad fijada o rechaza la orden.
• Intraday (intradía): lo que empieza y acaba dentro de una misma sesión. Un operador intradía cierra todas sus posiciones antes del final del día.
• Limit order (orden limitada): fija el precio máximo al que compras o el mínimo al que vendes, y nunca se ejecuta a uno peor. Lo que no se cruza queda en el libro a su límite. Cuándo conviene cada tipo lo explica TNT Bolsa en tipos de órdenes en trading.
• Market order (orden de mercado): compra o vende sin precio, contra lo que haya al otro lado, nivel a nivel hasta completarse. El mercado continuo tiene además la orden «por lo mejor». Toma solo el mejor precio contrario y deja el resto limitado a ese precio.
• OCO, one cancels the other (una cancela la otra): par de órdenes enlazadas en el que la ejecución de una anula la otra. Lo habitual es colgar así el stop y el objetivo de beneficio (take profit) de una posición abierta.
• Pre-market (preapertura): negociación previa a la apertura oficial, propia de las bolsas de Estados Unidos. En España, su lugar lo ocupa la subasta de apertura, de 8:30 a 9:00. En ella se meten órdenes, pero nada se cruza hasta el final.
• Settlement (liquidación): entrega definitiva de los valores al comprador y del dinero al vendedor. En la UE se liquida en T+2, dos días hábiles después de la operación. Desde el 11 de octubre de 2027 será T+1, por el Reglamento (UE) 2025/2075.
• Stop order (orden stop): orden dormida que despierta cuando el precio toca un nivel de disparo y sale entonces como orden de mercado. La stop limit (stop limitada) sale como limitada, y si el precio salta puede quedarse sin ejecutar.
• Trailing stop (stop dinámico): stop que sube detrás del precio cuando este avanza a tu favor (o baja, si estás corto) y se queda quieto cuando retrocede. La distancia se fija en euros o en porcentaje. Protege lo ganado sin obligarte a fijar un objetivo.

Subastas y microestructura

• Ask (precio de venta u oferta): precio más bajo al que alguien está dispuesto a vender en ese momento. También se dice offer. Quien compra a mercado paga el ask.
• Bid (precio de compra o demanda): precio más alto que alguien ofrece pagar en ese momento. Quien vende a mercado cobra el bid.
• Closing auction (subasta de cierre): última subasta del día, de la que sale el precio de cierre oficial. En la bolsa española va de 17:30 a 17:35, más un cierre aleatorio de hasta 30 segundos.
• Depth (profundidad de mercado): volumen que espera en el libro a cada precio, a uno y otro lado del último cruce. Un libro profundo absorbe una orden grande sin mover apenas el precio.
• Fixing (fixing): modalidad de BME para valores poco líquidos, sin negociación continua. El precio se fija en dos subastas, una que termina a las 12:00 y otra a las 16:00, que da el cierre. BME revisa cada seis meses qué valores cotizan así.
• Iceberg order (orden con volumen oculto): orden que enseña en el libro solo una parte de su tamaño. BME exige un mínimo de 10.000 € por orden y al menos 250 títulos visibles.
• Liquidity (liquidez): facilidad para comprar o vender una cantidad relevante sin mover el precio. Se ve mejor en la horquilla y en la profundidad del libro que en el volumen.
• Market maker (creador de mercado o especialista): entidad que cotiza a la vez precio de compra y de venta y gana con la diferencia. Cada ETF que cotiza en España tiene al menos un especialista, obligado a dar precios dentro de una horquilla máxima.
• Opening auction (subasta de apertura): fase de 8:30 a 9:00 en la que se acumulan órdenes sin ejecutarse. Al final, tras un cierre aleatorio de hasta 30 segundos, todo lo que se cruza lo hace a un único precio, el de apertura.
• Order book (libro de órdenes): lista de las órdenes de compra y de venta pendientes de un valor. En el mercado continuo manda primero el precio y, a igual precio, la orden que llegó antes.
• Slippage (deslizamiento): distancia entre el precio con el que contabas al lanzar la orden y el que acabas pagando o cobrando. Compras 2.000 acciones a mercado con el ask en 10,00 €, pero a ese precio solo hay 500. Otras 1.000 entran a 10,02 € y las últimas 500, a 10,04 €. Pagas de media 10,02 €, es decir, 40 € de deslizamiento.
• Spread (horquilla): distancia entre el mejor precio de venta y el mejor de compra. Es un coste que pagas al entrar y al salir, aunque la comisión sea cero. Ejemplo: con el bid en 9,98 € y el ask en 10,00 €, la horquilla es de 2 céntimos, un 0,2 %. Comprar 1.000 acciones y venderlas al instante cuesta 20 €. En renta fija, spread significa otra cosa: el diferencial entre dos rentabilidades, como la prima de riesgo.
• Tick (variación mínima de precio): salto más pequeño que puede dar una cotización. En las acciones europeas depende del precio y de la liquidez, según la tabla del Reglamento Delegado (UE) 2017/588. En una acción de entre 10 y 20 €, va de 0,002 € con 9.000 operaciones diarias o más a 0,1 € con menos de 10. En MEFF, el Mini IBEX 35 se mueve de 5 en 5 puntos, que valen 5 €. El Futuro IBEX 35 cotiza en puntos enteros, a 10 € el punto.
• Trading at last (negociación al precio de cierre): fase de 17:35 a 17:45 en la que solo se puede comprar o vender al precio de cierre ya fijado. BME conserva el nombre en inglés.
• Volatility auction (subasta de volatilidad): pausa de la negociación continua de un valor cuando una operación va a cruzarse en el límite de su rango estático o dinámico. El estático se mide desde la última subasta, y el dinámico, desde la última operación. Dura 5 minutos más un cierre aleatorio de hasta 30 segundos y no se prorroga. Equivale a los circuit breakers de otras bolsas, pero no es una suspensión: durante esos minutos se siguen metiendo y retirando órdenes.

Índices y renta variable

• Benchmark (índice de referencia): índice con el que se compara un fondo o una cartera. Batirlo es ganar más que él en el mismo periodo, con todos los costes descontados.
• Blue chips (valores de primera fila): grandes empresas, muy líquidas, que forman los índices principales. En España, las del IBEX 35.
• Earnings season (temporada de resultados): las semanas, tras el cierre de cada trimestre, en que se concentran las cuentas de las cotizadas. El mercado compara cada cifra con lo que esperaban los analistas.
• EPS, earnings per share (BPA, beneficio por acción): beneficio neto dividido entre el número de acciones. Es el denominador del PER.
• Equity (renta variable): palabra con tres sentidos según el contexto. En mercados son las acciones, y en un balance, el patrimonio neto. En una plataforma de trading es el valor de la cuenta con las posiciones abiertas a precio de mercado.
• Free float (capital flotante): parte del capital que se negocia libremente, sin los paquetes estables de control. El IBEX 35 lo usa para ponderar: cada empresa pesa por su capitalización corregida con un coeficiente de flotante.
• Index (índice bursátil): número que resume la evolución de una cesta de acciones. El IBEX 35 reúne los 35 valores más líquidos del mercado continuo, ponderados por su capitalización ajustada al flotante. Partió de 3.000 puntos el 29 de diciembre de 1989. Su Comité Asesor Técnico revisa la composición dos veces al año, y en cada revisión ningún valor puede pesar más del 20 %.
• Large cap, mid cap, small cap (gran, mediana y pequeña capitalización): clasificación de las cotizadas por su valor en bolsa. BME tiene un índice para cada tramo: el IBEX 35, el IBEX Medium Cap, de 20 valores, y el IBEX Small Cap, de 30.
• Market cap (capitalización bursátil): valor en bolsa de una empresa, el precio de la acción por el número de acciones. Una empresa con 500 millones de acciones a 20 € capitaliza 10.000 millones.
• P/E ratio (PER): precio de la acción dividido entre el beneficio por acción. Un PER de 10 equivale a pagar diez años del beneficio actual. Comparar el PER de un banco con el de una tecnológica dice poco.
• Price index (índice de precios): índice que solo recoge cotizaciones, sin sumar los dividendos. El IBEX 35 es de este tipo y no se ajusta por dividendos ordinarios, así que cada fecha ex le resta puntos. Su versión de rentabilidad total (total return) es el IBEX 35 con Dividendos.
• Stake (participación significativa): paquete de acciones con peso en el capital de una empresa. En una cotizada española, quien alcance, supere o baje del 3 % de los derechos de voto debe notificarlo. Vuelve a hacerlo al cruzar el 5 %, el 10 % y los umbrales siguientes. Hay cuatro días hábiles bursátiles para hacerlo, y para los residentes en paraísos fiscales el umbral baja al 1 %.
• Target price (precio objetivo): cotización que un analista ve justificada según su modelo de valoración, casi siempre a doce meses vista. Es una estimación con fecha de caducidad.

Análisis técnico

Ninguna de estas herramientas tiene respaldo normativo. Son convenciones, y funcionan en parte porque mucha gente las mira a la vez.

• ATR, average true range (rango verdadero medio): media del recorrido diario de un valor, huecos incluidos. Sirve para poner el stop a una distancia acorde con lo que ese valor se mueve normalmente.
• Breakout (ruptura): el precio atraviesa la resistencia o el soporte que venía conteniéndolo, mejor si cierra al otro lado. Si vuelve enseguida al rango, es una ruptura falsa (fakeout), y abundan.
• Candlestick (vela japonesa): forma de dibujar cada periodo con cuatro precios: apertura, máximo, mínimo y cierre. El cuerpo va de la apertura al cierre y las mechas marcan los extremos.
• Double top / double bottom (doble techo / doble suelo): dos máximos, o dos mínimos, a un nivel parecido y con un retroceso entre ellos. La figura solo se confirma cuando el precio rompe el nivel de ese retroceso.
• Fibonacci retracement (retrocesos de Fibonacci): niveles del 23,6 %, 38,2 %, 50 % y 61,8 % de un movimiento anterior, en los que muchos operadores esperan que el precio corrija antes de seguir. El 50 % no sale de la serie de Fibonacci, pero se usa igual.
• Gap (hueco): salto entre el cierre de una sesión y la apertura de la siguiente, sin cruces entre medias. Un hueco puede saltarse tu stop, y entonces la orden se ejecuta al primer precio disponible.
• Golden cross / death cross (cruce dorado / cruce de la muerte): corte de la media móvil de 50 sesiones por encima de la de 200 (dorado) o por debajo (de la muerte). Llegan tarde por construcción, porque confirman lo que ya ha pasado.
• Head and shoulders (hombro-cabeza-hombro): tres máximos seguidos, el del centro más alto, apoyados en una línea de cuello. Se da por completada al perder esa línea; la figura invertida aparece en los suelos.
• Moving average (media móvil): media de los últimos cierres, recalculada en cada sesión. La simple pesa igual todos los datos y la exponencial da más peso a los recientes.
• Overbought / oversold (sobrecompra / sobreventa): lectura de un oscilador que indica que el precio ha subido, o bajado, muy deprisa. No anuncia un giro. En una tendencia fuerte, un valor puede seguir sobrecomprado durante semanas.
• RSI, relative strength index (índice de fuerza relativa): oscilador de 0 a 100 que compara las subidas y bajadas recientes, normalmente de 14 periodos. Lo creó J. Welles Wilder en 1978, y por convención más de 70 es sobrecompra y menos de 30, sobreventa.
• Support / resistance (soporte / resistencia): niveles donde antes apareció suficiente demanda, u oferta, para frenar el precio. Cuando un soporte se rompe, a menudo pasa a hacer de resistencia.
• Trend (tendencia): dirección dominante del precio. Es alcista si marca máximos y mínimos crecientes, y bajista si son decrecientes. Los retrocesos dentro de una tendencia se llaman pullbacks.

Derivados y apalancamiento

• Call (opción de compra): derecho, no obligación, a comprar un activo a un precio fijado, el de ejercicio (strike), hasta una fecha o en ella. Quien la compra paga una prima, y esa prima es lo máximo que puede perder.
• CFD, contract for difference (contrato por diferencias): contrato con la entidad que lo vende por el que cobras o pagas la variación de precio de un activo sin poseerlo. En España, la CNMV limita el apalancamiento para minoristas: 30:1 en las divisas principales y 20:1 en las demás divisas, el oro y los índices principales. Baja a 10:1 en el resto de índices y materias primas, a 5:1 en acciones y a 2:1 en criptomonedas. El IBEX 35 no figura entre los índices principales, así que su CFD admite como mucho 10:1.
• Contango / backwardation (contango / backwardation): situación en la que el futuro cotiza por encima del contado (contango) o por debajo (backwardation). En el futuro del IBEX 35, un precio inferior al del índice suele reflejar los dividendos que se pagarán hasta el vencimiento.
• Expiry (vencimiento): fecha en que termina un derivado. Los futuros sobre el IBEX 35 expiran el tercer viernes del mes del contrato. Se liquidan en efectivo contra la media del índice entre las 16:15 y las 16:45, con un valor por minuto.
• Future (futuro): contrato estandarizado para comprar o vender un activo a un precio fijado hoy y con fecha de vencimiento. En MEFF, un punto del Futuro IBEX 35 vale 10 € y uno del Mini IBEX 35, 1 €. Con el índice a 10.000 puntos, el grande representa 100.000 € de nominal. El Micro IBEX dejó de negociarse el 1 de octubre de 2026. Los otros dos cotizan de 8:00 a 22:00 desde el 23 de junio de 2025.
• Greeks (griegas): medidas de cuánto cambia el precio de una opción ante cada factor. La delta mide la sensibilidad al subyacente; la theta, al paso del tiempo, y la vega, a la volatilidad. Una call con delta 0,5 gana unos 50 céntimos si la acción sube 1 €.
• Hedge (cobertura): posición que compensa el riesgo de otra. Vender un Mini IBEX 35 contra una cartera de acciones españolas recorta lo que se pierde si cae el índice. También lo que se gana si sube.
• Implied volatility (volatilidad implícita): volatilidad que el mercado descuenta en el precio de una opción. Sube con el miedo y encarece tanto las opciones de compra como las de venta.
• Initial margin (garantía inicial): dinero que se deposita para abrir una posición apalancada, en porcentaje del nominal. En un CFD vendido a un minorista en España va del 3,33 % en divisas principales al 50 % en criptomonedas.
• Leverage (apalancamiento): relación entre la exposición que controlas y el dinero que pones. Un ejemplo con el máximo de un CFD sobre el IBEX 35, 10:1: con 1.000 € de garantía controlas 10.000 €. Si estás comprado y el índice cae un 5 %, pierdes 500 €, la mitad de lo depositado.
• Margin call (llamada de margen o requerimiento de garantías): aviso de que tu saldo ya no cubre la garantía exigida, y o aportas dinero o te cierran posiciones. En los CFD para minoristas, la entidad debe cerrar cuando el saldo baja de la mitad de la garantía inicial. Ejemplo: abres con 1.000 € en la cuenta y 1.000 € de garantía. Si pierdes 501 €, el saldo queda en 499 € y la posición se cierra. Si un hueco deja la cuenta en negativo, el minorista no responde de la diferencia.
• Put (opción de venta): derecho a vender un activo al precio de ejercicio. Para quien ya tiene la acción funciona como un seguro, porque le garantiza un precio mínimo de venta a cambio de la prima.
• Rollover (cambio de vencimiento): cierre de un futuro que vence y apertura de la misma posición en el siguiente, para seguir expuesto. En la jerga, «rolar». Se pagan comisiones en las dos patas, y el nuevo vencimiento no cotiza al mismo precio.
• Turbo (turbo): warrant con barrera que se compra en bolsa. Si el subyacente toca la barrera, se cancela antes del vencimiento y puede quedar sin valor, pero nunca se pierde más de lo pagado.
• Warrant (warrant): valor cotizado que da derecho a comprar (call) o a vender (put) un activo a un precio fijado hasta una fecha. Su precio depende también del tiempo y de la volatilidad, de modo que puede perder valor aunque el subyacente no se mueva.

Gestión del riesgo y métricas

Casi todas estas métricas se leen mejor en R, múltiplos de lo que se arriesga en cada operación, que en euros.

• Backtest (prueba histórica): simulación de una estrategia sobre datos pasados para ver qué habría dado. Sin comisiones ni deslizamiento, cualquier backtest promete más de lo que dará en real.
• Correlation (correlación): grado en que dos activos se mueven juntos, de −1 a 1. Dos bancos del IBEX suelen ir muy a la par, así que tener los dos diversifica poco.
• Drawdown (caída desde máximos): caída del capital desde su último máximo hasta el mínimo posterior, en euros o en porcentaje. Si la cuenta pasa de 20.000 € a 15.000 €, el drawdown es del 25 %. Para volver al máximo hace falta ganar un 33,3 %, no un 25 %.
• Expectancy (esperanza matemática): lo que gana o pierde de media cada operación. Se calcula como acierto por ganancia media menos fallo por pérdida media. Con un 40 % de aciertos que ganan 2R y un 60 % de fallos que pierden 1R, sale +0,2R por operación.
• Overfitting (sobreoptimización o sobreajuste): ajuste de tantos parámetros a los datos pasados que el sistema acaba aprendiendo el ruido. Brilla en el backtest y se hunde en real.
• Position sizing (tamaño de la posición): cálculo de cuántas acciones o contratos abrir según lo que aceptas perder si salta el stop. La cuenta básica divide el riesgo en euros entre la distancia al stop. Con 200 € de riesgo y el stop a 0,50 €, salen 400 acciones.
• Profit factor (factor de beneficio): suma de las ganancias dividida entre la suma de las pérdidas, en valor absoluto y después de costes. Si un sistema gana 12.000 € y pierde 8.000 €, su profit factor es 1,5, es decir, 1,50 € por cada euro perdido. Por debajo de 1 pierde dinero, y con pocas decenas de operaciones la cifra baila mucho.
• R multiple (múltiplo R): resultado de una operación medido en unidades del riesgo inicial; 1R es lo que perderías si salta el stop. Arriesgas 200 € y ganas 500 €: +2,5R. Si el stop se ejecuta con deslizamiento y pierdes 240 €, el resultado es −1,2R.
• Risk of ruin (riesgo de ruina): probabilidad de que una racha de pérdidas deje la cuenta por debajo del mínimo con el que el plan sigue siendo viable. Crece muy deprisa cuando sube el riesgo por operación.
• Risk per trade (riesgo por operación): porcentaje de la cuenta que se pierde si salta el stop. Con 20.000 € y un riesgo del 1 %, cada operación arriesga 200 €.
• Risk-reward ratio (relación beneficio-riesgo): lo que se espera ganar frente a lo que se arriesga. Un 3 a 1 busca 300 € arriesgando 100 €. Sin el porcentaje de acierto al lado, el dato no dice si el sistema gana.
• Sharpe ratio (ratio de Sharpe): rentabilidad por encima del tipo sin riesgo dividida entre la volatilidad de esa rentabilidad. Su variante, el Sortino, solo penaliza la volatilidad a la baja. En España se suele tomar como tipo sin riesgo el de la Letra del Tesoro.
• Stop loss (stop de pérdidas): nivel en el que se cierra una posición para cortar la pérdida, y la orden que lo ejecuta. Compras 1.000 acciones a 10 € con el stop en 9,50 €, así que arriesgas 500 €. Si la acción abre con un hueco a 9,20 €, el stop se ejecuta ahí y pierdes 800 €. El stop limita la pérdida, pero no la garantiza. Cómo colocarlo lo explica TNT Bolsa en gestión del riesgo en trading.
• Volatility (volatilidad): medida de cuánto oscila un precio, normalmente la desviación típica anualizada de sus rendimientos. Con una volatilidad anual del 20 %, un movimiento diario en torno al 1,25 % es de lo más normal.
• Win rate (porcentaje de acierto): proporción de operaciones ganadoras. Solo tiene sentido junto al tamaño medio de ganancias y pérdidas. Con un 30 % de acierto se puede ganar dinero, y con un 70 %, perderlo.

Posiciones cortas

Vender lo que no se tiene es legal en la UE, con dos condiciones. Las acciones deben estar aseguradas antes de vender, y la posición se declara en cuanto crece.

• Borrow fee (coste del préstamo de valores): lo que paga el bajista a quien le presta las acciones que vende en corto. Si hay pocas disponibles se encarece, y eso indica que la posición corta está concurrida.
• Covered short selling (venta en corto cubierta): venta en corto con las acciones aseguradas antes de vender, porque ya están prestadas, comprometidas o localizadas. En la UE es la única permitida en acciones.
• Days to cover (días para cubrir): acciones vendidas en corto divididas entre el volumen medio diario. Con 4 millones de acciones en corto y 500.000 negociadas al día salen 8 días. Cuanto más alto, más difícil que los bajistas salgan a la vez sin disparar el precio.
• Locate (localización): confirmación de un tercero de que las acciones están localizadas y podrán entregarse en la liquidación. Es una de las tres vías que admite el Reglamento (UE) 236/2012 para vender en corto. Las otras dos son tener las acciones prestadas o un acuerdo para tomarlas.
• Long (posición larga): posición que gana si el precio sube. Comprar acciones es estar largo.
• Naked short selling (venta en corto al descubierto): venta en corto sin haber asegurado antes las acciones que habrá que entregar. El artículo 12 del Reglamento (UE) 236/2012 la prohíbe en acciones en toda la UE.
• Net short position (posición corta neta): exposición a la baja de un inversor sobre una empresa, una vez restadas sus posiciones largas, en porcentaje del capital emitido. Se calcula a medianoche y suma ventas en corto y derivados, CFD incluidos. Hay que comunicarla a la CNMV desde el 0,1 %, umbral vigente desde el 31 de enero de 2022, y publicarla desde el 0,5 %. Las dos obligaciones se repiten en cada tramo de 0,1 %. El plazo vence a las 15:30 de la sesión siguiente.
• Securities lending (préstamo de valores): cesión temporal de acciones a cambio de una comisión y una garantía. Es lo que permite al bajista vender lo que no tiene, aunque el préstamo en sí no cuenta como venta en corto.
• Short (posición corta): posición que gana si el precio baja. Se construye con una venta en corto, con un futuro o un CFD vendidos o con una put comprada.
• Short ban (prohibición de ventas en corto): veto temporal del supervisor a abrir o ampliar posiciones cortas. La CNMV prohibió el 12 de marzo de 2020 vender en corto acciones de 69 cotizadas. El 16 de marzo extendió el veto a crear o aumentar posiciones cortas netas en las acciones cotizadas. Lo prorrogó un mes el 15 de abril, y el 18 de mayo decidió no alargarlo. El reglamento europeo prevé además un freno de urgencia. Si una acción líquida cae un 10 % o más en una sesión, sus ventas en corto pueden restringirse hasta el final de la siguiente.
• Short covering (cierre de cortos): la compra con la que el bajista devuelve las acciones prestadas y da por cerrada la apuesta. Cuando muchos lo hacen a la vez, empujan el precio al alza.
• Short interest (posiciones cortas abiertas): total de acciones vendidas en corto sobre una empresa. En España solo es pública la parte de cada titular que llega al 0,5 % del capital, y por debajo puede haber mucho más.
• Short selling (venta en corto): venta de acciones que no se poseen, normalmente prestadas, para recomprarlas después más baratas. Para el reglamento europeo no son ventas en corto ni los pactos de recompra ni la propia cesión en préstamo.
• Short squeeze (cierre forzado de cortos): subida que se alimenta de los propios bajistas, porque cada recompra para cortar pérdidas empuja el precio y obliga al siguiente a recomprar también. Pongamos que un fondo vende en corto 100.000 acciones a 10 € con el stop en 11 €. Una noticia lleva la acción a 11 € y las recompras la suben a 12 €. Si su stop se ejecuta a 11,50 €, pierde 150.000 € en vez de los 100.000 previstos. En un valor español, el primer dato que mirar está en el registro de la CNMV: el 16 de octubre de 2026, ocho fondos tenían declarados sobre Solaria cortos de al menos el 0,5 % cada uno, que sumaban el 6,5 % del capital (CNMV).

Operaciones corporativas y dividendos

• Buyback (recompra de acciones): compra de acciones propias por la empresa, para amortizarlas o guardarlas en autocartera. Si las amortiza, cada acción que queda representa una parte mayor del beneficio.
• Delisting (exclusión de cotización): salida de una acción de la bolsa. En España, si la decide la propia sociedad, en general debe lanzar antes una OPA de exclusión, pagada íntegramente en dinero. Su precio no puede quedar por debajo del precio equitativo ni del que salga de un informe de valoración.
• Dividend yield (rentabilidad por dividendo): dividendos de los últimos doce meses divididos entre el precio de la acción. Una acción a 12 € que reparte 0,60 € al año rinde un 5 %. Cuando la cifra parece demasiado buena, lo sensato es comprobar si el dividendo se puede mantener.
• Ex-dividend date (fecha ex-dividendo o ex-cupón): primer día en que la acción cotiza sin derecho al dividendo. Quien compra ese día ya no cobra; quien vende ese día, sí. Con la liquidación en T+2, la fecha ex cae un día hábil antes de la fecha de registro. Desde el 11 de octubre de 2027, con el T+1, coincidirán.
• IPO, initial public offering (salida a bolsa): primera colocación de acciones de una empresa entre el público. Si se venden acciones que ya existían es una OPV (oferta pública de venta); si se emiten nuevas, una OPS (de suscripción).
• Lock-up (periodo de no venta): compromiso de los accionistas de referencia de no vender durante un plazo tras una salida a bolsa o una colocación.
• Payment date (fecha de pago): día en que el dividendo llega a la cuenta. Según las normas de Iberclear, debe caer después de la fecha de registro, preferentemente el día hábil siguiente.
• Payout (porcentaje de reparto): parte del beneficio que se destina a dividendos. Un payout por encima del 100 % significa que la empresa reparte más de lo que gana.
• Record date (fecha de registro): día que fija quién cobra: los titulares que figuran en Iberclear con las operaciones ya liquidadas. Las compras hechas desde la fecha ex quedan fuera.
• Rights issue (ampliación de capital con derechos): emisión de acciones nuevas en la que los accionistas tienen derecho de suscripción preferente. Quien no acude puede vender sus derechos en bolsa; si no hace nada, su participación se diluye.
• Scrip dividend (dividendo flexible): retribución en la que la empresa entrega derechos de asignación gratuita. El accionista elige entre recibir acciones nuevas, vender los derechos en bolsa o, si la empresa lo ofrece, vendérselos a ella a precio fijo.
• Split (desdoblamiento o split): división de cada acción en varias sin cambiar el valor total de la empresa. En un split de 4 por 1, quien tenía 100 acciones a 40 € pasa a tener 400 a 10 €. El contrasplit (reverse split) hace lo contrario: agrupa varias acciones en una.
• Squeeze-out (venta forzosa): derecho del comprador, tras una OPA por el 100 %, a obligar a los minoritarios a venderle al precio de la oferta. Exige que tenga al menos el 90 % del capital con voto. Además, la oferta tiene que haberla aceptado el 90 % de los derechos de voto a los que iba dirigida. El plazo es de tres meses desde el fin de la aceptación. Con esos mismos umbrales, el minoritario puede exigir que le compren (sell-out, compra forzosa).
• Takeover bid (OPA, oferta pública de adquisición): oferta de compra dirigida a todos los accionistas de una cotizada. En España es obligatoria al alcanzar el 30 % de los derechos de voto. Su precio no puede ser inferior al más alto que el comprador haya pagado en los doce meses anteriores. El plazo de aceptación va de 15 a 70 días naturales. Si el consejo de la empresa opada no la apoya, se habla de OPA hostil.

Renta fija, macro y fondos

• Basis point, bp (punto básico, pb): centésima de punto porcentual. Si un bono pasa de rentar un 3,00 % a un 3,25 %, su rentabilidad ha subido 25 pb.
• Bond (bono): título de deuda que paga intereses y devuelve el nominal al vencimiento. El Tesoro español los distingue por plazo. Las Letras, de 3 a 12 meses, se compran al descuento. Los Bonos, a 3 y 5 años, y las Obligaciones, a más de 5 (hoy, 10, 15 y 30), pagan cupón anual.
• Bund (bono alemán): bono federal alemán, sobre todo el de 10 años, que la zona euro toma como referencia sin riesgo. Contra él se mide la prima de riesgo española.
• Coupon (cupón): interés periódico que paga un bono, en porcentaje de su nominal.
• Duration (duración): plazo medio, en años, en que se cobran los flujos de un bono, ponderados por su valor actual. Su versión modificada mide cuánto se mueve el precio con los tipos: con una duración modificada de 7, una subida de un punto hace caer el precio en torno a un 7 %.
• ETF, exchange-traded fund (fondo cotizado): fondo que replica un índice y cuyas participaciones se compran y venden en bolsa durante la sesión, como una acción. Puede comprar los valores del índice (réplica física) o seguirlo con derivados (réplica sintética), y en ese caso añade riesgo de contraparte.
• Hawkish / dovish (halcón / paloma): tono de un banco central inclinado a subir tipos para frenar la inflación (halcón) o a bajarlos para sostener la economía (paloma).
• Investment grade (grado de inversión): deuda con calificación de BBB− o superior en S&P y Fitch, o de Baa3 o superior en Moody’s. Por debajo empieza el high yield (alto rendimiento), con más riesgo de impago y más cupón.
• KID, key information document (documento de datos fundamentales): ficha normalizada que se entrega antes de contratar un producto empaquetado, como un fondo o un derivado. Incluye un indicador resumido de riesgo del 1, el más bajo, al 7, el más alto.
• Leveraged and inverse ETF (ETF apalancado e inverso): ETF que multiplica el movimiento diario de su índice, por ejemplo por dos, o lo invierte, de modo que gana cuando el índice cae. Como replica cada día y no el periodo completo, a varias semanas su resultado puede alejarse mucho del índice multiplicado.
• NAV, net asset value (valor liquidativo): valor de cada participación de un fondo, su patrimonio dividido entre el número de participaciones. En los ETF, la bolsa publica durante la sesión un valor liquidativo indicativo, y el precio suele moverse muy cerca de él.
• Risk premium (prima de riesgo): diferencia entre la rentabilidad del bono español a 10 años y la del Bund, en puntos básicos. Si el español rinde un 3,30 % y el alemán un 2,80 %, la prima es de 50 pb. El Banco de España publica el diferencial a diario: el 16 de octubre de 2026 estaba en 61 pb. En inglés se habla más a menudo del spread frente al Bund. La equity risk premium es otra cosa: lo que se espera ganar con acciones por encima del activo sin riesgo.
• TER, total expense ratio (gastos corrientes): coste anual de un fondo en porcentaje de su patrimonio. Se descuenta del valor liquidativo, sin un cargo aparte que lo haga visible.
• Tracking error (error de seguimiento): volatilidad de la diferencia de rentabilidad entre un fondo indexado y su índice. Mide lo irregular que es el seguimiento; lo que el fondo se queda atrás en total, sobre todo por comisiones, es otra cifra: la diferencia de seguimiento (tracking difference).
• Yield (rentabilidad o TIR): rendimiento anual que obtiene quien compra un bono al precio actual y lo mantiene hasta el vencimiento. Precio y rentabilidad se mueven en sentido contrario.
• Yield curve (curva de tipos): rentabilidades de la deuda de un mismo emisor ordenadas por plazo. Lo normal es que suba con el plazo; cuando los tipos cortos superan a los largos, la curva está invertida.

Jerga y psicología del mercado

• Black swan (cisne negro): golpe que nadie tenía en sus escenarios, de impacto desproporcionado y que, una vez ocurrido, todo el mundo explica como si se hubiera visto venir. Popularizó la expresión Nassim Nicholas Taleb.
• Bull market / bear market (mercado alcista / bajista): etapa larga en la que la tendencia de fondo es subir, o bajar. Para llamar bajista a un mercado circula una regla práctica, la caída del 20 % desde máximos, que no ha fijado ningún organismo.
• Bullish / bearish (alcista / bajista): actitud de quien espera subidas o caídas. La imagen es la del toro, que embiste de abajo arriba, y la del oso, que golpea de arriba abajo.
• Buy the dip (comprar en las caídas): comprar tras un recorte confiando en que la tendencia de fondo siga. En un mercado bajista se convierte en una forma rápida de acumular pérdidas.
• Capitulation (capitulación): oleada de ventas desordenadas de inversores que se rinden. Llega con volumen muy alto y a menudo cerca de un suelo, aunque eso solo se sabe después.
• Confirmation bias (sesgo de confirmación): con una posición abierta, leer con lupa lo que le da la razón y pasar de puntillas por lo que se la quita.
• Dead cat bounce (rebote del gato muerto): rebote corto dentro de una caída fuerte, que no cambia la tendencia. Mientras el precio no supere el último máximo relevante, cualquier rebote puede serlo.
• FOMO, fear of missing out (miedo a quedarse fuera): impulso de entrar tarde en algo que ya ha subido mucho porque otros están ganando. Está detrás de muchas compras en máximos.
• Insider trading (operaciones con información privilegiada): operar con información concreta y no pública que movería el precio si se conociera. El Reglamento (UE) 596/2014 sobre abuso de mercado lo prohíbe, igual que comunicar esa información de forma ilícita.
• Loss aversion (aversión a las pérdidas): sesgo por el que una pérdida duele más de lo que alegra una ganancia del mismo tamaño. Empuja a dejar correr las pérdidas y a recoger pronto los beneficios, justo al revés de lo que pide un plan de trading.
• Overtrading (sobreoperar): operar más de lo que el plan justifica, por aburrimiento o para recuperar lo perdido. Comisiones y horquillas hacen el resto.
• Pump and dump (inflar y vender): manipulación que sube artificialmente un valor, a menudo con rumores en foros y redes, para vender a quienes entran tarde. El reglamento europeo de abuso de mercado trata como manipulación la difusión de información falsa o engañosa, también por internet y redes sociales.
• Retail investor (inversor minorista): particular que invierte su propio dinero, frente al inversor institucional. La norma le da más protección; en los CFD, por ejemplo, límites de apalancamiento y protección frente a saldo negativo.
• Revenge trading (operar por venganza): abrir operaciones impulsivas, a menudo más grandes de lo normal, para recuperar enseguida una pérdida. Suele terminar en una pérdida mayor.
• Risk-on / risk-off (apetito / aversión al riesgo): fases en las que el dinero busca activos con riesgo, como la bolsa, o huye hacia refugios, como el Bund o el oro.

Índice español-inglés

Términos con un equivalente español asentado, por orden alfabético del español.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un short squeeze? Una escalada del precio provocada por bajistas que recompran a la vez para no perder más: sus compras empujan la cotización, y la subida obliga a recomprar a otros. El riesgo es mayor cuanto más capital está vendido en corto y más días de volumen harían falta para recomprarlo. En España, la cifra pública está en la CNMV: el 16 de octubre de 2026, los cortos publicados sobre Solaria, los de al menos el 0,5 %, sumaban el 6,5 % del capital (registro de la CNMV).

¿Qué significan bullish y bearish? Alcista y bajista. Se dice bullish de quien espera subidas y bearish de quien espera caídas.

¿Qué son el bid y el ask? El bid es el precio más alto que alguien ofrece pagar en ese momento; el ask, el más bajo al que alguien acepta vender. La distancia entre los dos es la horquilla (spread), un coste que se paga al entrar y al salir aunque la comisión sea cero.

¿Cuánto apalancamiento puede ofrecer un broker a un minorista en España? En CFD, la CNMV fija topes por activo, de 30:1 en las divisas principales a 2:1 en las criptomonedas. Un CFD sobre el IBEX 35 admite como mucho 10:1, porque el índice no figura entre los principales, que llegan a 20:1. Estos límites protegen solo al cliente minorista.

¿A partir de qué porcentaje se publica una posición corta? Desde el 0,5 % del capital emitido, y después en cada tramo de 0,1 %. Desde el 0,1 % ya hay que comunicarla a la CNMV, pero esa comunicación no se hace pública.

¿Qué es el drawdown? La caída de una cuenta o de un sistema desde su máximo hasta el mínimo siguiente. Pesa más de lo que parece, porque las pérdidas no se recuperan en la misma proporción. Tras perder un 50 %, hay que ganar un 100 % para volver al punto de partida.

¿Qué día hay que comprar para cobrar el dividendo? Como tarde, en la sesión anterior a la fecha ex-dividendo. Quien compra el mismo día ex ya no cobra, y quien vende ese día sí.

Fuentes

• Reglamento (UE) 236/2012 sobre ventas en corto, texto en español del DOUE
• Reglamento Delegado (UE) 2022/27: umbral de comunicación del 0,1 %
• CNMV: medidas sobre ventas en corto de 2020
• Resolución de la CNMV de 27 de junio de 2019 sobre CFD y opciones binarias (BOE)
• BME: horario del mercado
• BME: modelo de mercado de acciones
• Reglamento Delegado (UE) 2017/588: régimen de variación mínima de cotización
• Sociedad de Bolsas: normas técnicas de los índices IBEX
• MEFF: Comunicado 16/2025, ampliación del horario de los futuros sobre el IBEX 35
• MEFF: Comunicado 17/2026, exclusión de la negociación del Micro IBEX y otros futuros
• MEFF: Circular C-EX-DF-07/2026, multiplicadores de los derivados sobre índice
• MEFF: fichas del Futuro IBEX 35 y del Futuro Mini IBEX 35
• Reglamento (UE) 2025/2075: paso a la liquidación en T+1
• Iberclear: gestión de eventos corporativos
• CNMV: la decisión de acudir a una opa
• Real Decreto 1066/2007, sobre el régimen de las OPAs (BOE, texto consolidado)
• Real Decreto 1362/2007, de transparencia de los emisores (BOE, texto consolidado)
• CNMV: productos de renta fija pública
• CNMV: ficha sobre los ETF y guía de los fondos cotizados
• Reglamento Delegado (UE) 2017/653: documento de datos fundamentales de los PRIIP
• Reglamento (UE) 596/2014 sobre abuso de mercado
• Banco de España: síntesis de indicadores financieros, cuadro 1.2
• Grado de inversión: S&P Global Ratings, Understanding Credit Ratings y Moody’s, Rating Symbols and Definitions
• AAII: el RSI de Wilder
• Seeking Alpha: qué es un golden cross
• Nasdaq: niveles de Fibonacci
• AllianceBernstein: definición de bear market
• CNMV: posiciones cortas publicadas sobre Solaria (consulta del 19 de octubre de 2026)

Contenido informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión.