Lo que han pagado las Letras del Tesoro en cada subasta, cuándo son las próximas y hasta qué día puede pedirlas un particular, con los datos del Tesoro Público. La página se revisa sola cada día laborable; el Tesoro publica el resultado el mismo día de la subasta.
Actualizado el 05/11/2026 con los datos del Tesoro Público.
En la última subasta de Letras a 12 meses, la del 3 de noviembre de 2026, el tipo de interés medio fue del 3,045 % y el marginal, el más alto aceptado, del 3,068 %. Al precio medio ponderado redondeado de esa subasta (97,014 %), el que pagan las peticiones no competitivas, una letra de 1.000 euros de nominal costó 970,14 euros y se amortiza por 1.000 el 5 de noviembre de 2027. La diferencia, 29,86 euros, es el rendimiento de quien la mantenga hasta el vencimiento, antes de impuestos y de las comisiones que cobre la entidad, si las hay. El precio de la próxima subasta no se sabe hasta que se resuelve.
La última subasta de cada plazo
| Plazo | Subasta | Tipo medio | Tipo marginal | Precio medio redondeado (% del nominal) | Nominal solicitado (mill. €) | Nominal adjudicado (mill. €) | Vencimiento |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3 meses | 13/10/2026 | 2,635 % | 2,645 % | 99,339 | 1.887 | 752 | 15/01/2027 |
| 6 meses | 03/11/2026 | 2,822 % | 2,845 % | 98,594 | 4.226 | 2.379 | 07/05/2027 |
| 9 meses | 13/10/2026 | 2,960 % | 2,968 % | 97,860 | 2.842 | 1.382 | 09/07/2027 |
| 12 meses | 03/11/2026 | 3,045 % | 3,068 % | 97,014 | 6.846 | 4.045 | 05/11/2027 |
Las próximas subastas
La columna de peticiones es el plazo del calendario del Tesoro para los particulares que piden en persona en el Banco de España, con Cuenta Directa: antes de las 14:00 (hora peninsular) de ese día. Por internet, en la web del Tesoro, el mismo calendario pide presentar la petición como mínimo una semana antes de la subasta. Quien compre a través de un banco o un bróker tiene el plazo que fije su entidad.
| Subasta | Plazos | Peticiones en el Banco de España, hasta el | Emisión |
|---|---|---|---|
| 10/11/2026 | 3 y 9 meses | 06/11/2026 | 13/11/2026 |
| 01/12/2026 | 6 y 12 meses | 27/11/2026 | 04/12/2026 |
| 09/12/2026 | 3 y 9 meses | 04/12/2026 | 11/12/2026 |
| 12/01/2027 | 6 y 12 meses | 08/01/2027 | 15/01/2027 |
| 19/01/2027 | 3 y 9 meses | 15/01/2027 | 22/01/2027 |
El tipo de las Letras a 12 meses, subasta a subasta
| Subasta | Tipo medio | Tipo marginal | Nominal adjudicado (mill. €) |
|---|---|---|---|
| 03/11/2026 | 3,045 % | 3,068 % | 4.045 |
| 06/10/2026 | 2,999 % | 3,026 % | 4.174 |
| 01/09/2026 | 2,832 % | 2,846 % | 4.402 |
| 04/08/2026 | 2,663 % | 2,679 % | 5.157 |
| 07/07/2026 | 2,500 % | 2,523 % | 4.041 |
| 02/06/2026 | 2,543 % | 2,567 % | 4.500 |
| 05/05/2026 | 2,635 % | 2,651 % | 5.242 |
| 07/04/2026 | 2,611 % | 2,640 % | 5.298 |
| 03/03/2026 | 2,121 % | 2,137 % | 4.227 |
| 03/02/2026 | 2,028 % | 2,039 % | 4.403 |
| 13/01/2026 | 2,032 % | 2,048 % | 4.484 |
| 02/12/2025 | 1,990 % | 2,004 % | 4.163 |
| 04/11/2025 | 1,990 % | 2,003 % | 3.687 |
| 07/10/2025 | 2,006 % | 2,021 % | 4.450 |
| 02/09/2025 | 1,986 % | 1,996 % | 4.792 |
| 05/08/2025 | 1,945 % | 1,958 % | 4.384 |
| 01/07/2025 | 1,900 % | 1,914 % | 4.502 |
| 03/06/2025 | 1,878 % | 1,893 % | 4.163 |
| 06/05/2025 | 1,886 % | 1,900 % | 4.710 |
| 08/04/2025 | 2,007 % | 2,023 % | 4.014 |
| 04/03/2025 | 2,173 % | 2,189 % | 4.300 |
| 04/02/2025 | 2,221 % | 2,235 % | 4.353 |
| 07/01/2025 | 2,367 % | 2,384 % | 4.179 |
| 03/12/2024 | 2,207 % | 2,228 % | 2.800 |
| 05/11/2024 | 2,610 % | 2,631 % | 4.090 |
La media de cada año
Cálculo de El Especulador con datos del Tesoro: media simple del tipo medio de todas las subastas de cada año y plazo (el año en curso, hasta la última subasta). «—»: ese año no hubo subastas de ese plazo.
| Año | 3 meses | 6 meses | 9 meses | 12 meses |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2,220 % | 2,382 % | 2,463 % | 2,546 % |
| 2025 | 2,065 % | 2,055 % | 2,051 % | 2,029 % |
| 2024 | 3,253 % | 3,302 % | 3,198 % | 3,088 % |
| 2023 | 3,141 % | 3,326 % | 3,400 % | 3,397 % |
| 2022 | 0,083 % | 0,370 % | 0,632 % | 0,728 % |
| 2021 | −0,628 % | −0,591 % | −0,566 % | −0,554 % |
| 2020 | −0,536 % | −0,449 % | −0,442 % | −0,405 % |
| 2019 | −0,503 % | −0,447 % | −0,430 % | −0,405 % |
| 2018 | −0,535 % | −0,443 % | −0,403 % | −0,368 % |
| 2017 | −0,464 % | −0,395 % | −0,368 % | −0,342 % |
| 2016 | −0,333 % | −0,211 % | −0,179 % | −0,142 % |
| 2015 | −0,063 % | 0,015 % | 0,031 % | 0,072 % |
| 2014 | 0,171 % | 0,262 % | 0,367 % | 0,422 % |
| 2013 | 0,391 % | 0,745 % | 0,961 % | 1,221 % |
| 2012 | 1,196 % | 1,936 % | — | 2,837 % |
Cuántas Letras tienen los particulares
Según la estadística de tenedores del Tesoro Público, en agosto de 2026 las personas físicas tenían 22.509 millones de euros en Letras del Tesoro, el 26,2 % del total en circulación (85.881 millones).
| Cierre de | Personas físicas (mill. €) | Total en circulación (mill. €) | Parte de las personas físicas |
|---|---|---|---|
| 2025 | 19.071 | 79.062 | 24,1 % |
| 2024 | 25.300 | 74.680 | 33,9 % |
| 2023 | 24.428 | 71.599 | 34,1 % |
| 2022 | 1.826 | 74.881 | 2,4 % |
| 2021 | 17 | 79.410 | 0,02 % |
| 2020 | 11 | 79.766 | 0,01 % |
| 2019 | 12 | 68.335 | 0,02 % |
Cartera a vencimiento, saldos nominales a final de cada año. Fuente: Tesoro Público, «Letras del Tesoro: distribución por tenedores» (estadísticas mensuales). Según la nota del Tesoro, los datos de 2002 a 2015 son del Banco de España (Iberclear) y los de 2016 a 2023, del Banco de España (Securities Holdings Statistics).
Fuente: D. G. del Tesoro y Política Financiera (resultado de las subastas, estadísticas mensuales, histórico de subastas y calendario de subastas). Tipos en porcentaje anual; importes nominales en millones de euros. Cómo se hace.
Calculadora: cuánto se paga por una letra y cuánto se cobra
Escribe el tipo de interés (por ejemplo, el tipo medio de la última subasta de la tabla de arriba), los días que faltan hasta el vencimiento y el número de letras de 1.000 euros. O escribe el precio y la calculadora da el tipo.
Fórmula del Tesoro para las Letras de hasta un año, con la convención ACTUAL/360: precio = 100 / (1 + tipo × días / 360), redondeado por exceso a tres decimales. Antes de impuestos y de las comisiones de la entidad, si las hay. Es un cálculo orientativo: el precio de cada subasta lo fija el Tesoro.
Los días se cuentan desde la fecha de emisión de la subasta hasta el vencimiento: 364 en las últimas Letras a 12 meses, 182 a 6 meses, 266 a 9 meses y 91 a 3 meses. Con el tipo medio de la última subasta de cada uno de esos cuatro plazos, la fórmula da exactamente el precio medio que publicó el Tesoro.
Cómo funcionan las Letras y cómo leer las tablas
Qué son. Deuda del Estado a corto plazo, a 3, 6, 9 y 12 meses, que no paga cupón. Se compran por debajo de su valor nominal, 1.000 euros, y al vencimiento se cobran esos 1.000 euros: la diferencia es el rendimiento. El Tesoro las emite todos los meses, y cada petición es de 1.000 euros como mínimo. Si se venden antes del vencimiento, se cobra el precio de mercado de ese día, que puede ser menor que el de compra. Los tipos de las subastas pasadas no anticipan los de las próximas. La deuda del Estado a más de un año, los Bonos y las Obligaciones, tiene su propia página: Bonos y Obligaciones del Estado.
Cuándo hay subasta. En martes; si cae en festivo, el calendario la mueve. La de 6 y 12 meses se celebra la semana en que vencen las Letras de ese mes, y la de 3 y 9 meses, el martes siguiente. El resultado sale ese mismo día en la web del Tesoro y después en el BOE.
Tipo medio y tipo marginal. El Tesoro decide cuánto emite y fija un precio mínimo; el tipo marginal es el que corresponde a ese precio, el más alto que acepta. Las peticiones no competitivas, las que no indican precio, pagan el precio medio ponderado, redondeado por exceso a tres decimales, y por eso su rentabilidad es la del tipo medio o queda unas milésimas por debajo. Las cifras de solicitado y adjudicado son importes nominales.
Impuestos. Según la información del Tesoro para residentes en España, la diferencia entre lo que se paga y lo que se cobra es rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro del IRPF. No tiene retención a cuenta, cualquiera que sea el perceptor. Los tipos de cada tramo están en la página de tributación de las Letras del Tesoro.
Los particulares. La serie de tenedores es la estadística del Tesoro: cartera a vencimiento y saldos nominales a final de cada año. El Tesoro avisa de que en 2016 hay una ruptura por el cambio de fuente del Banco de España, así que no conviene comparar con los años anteriores; la tabla empieza en 2019. Para situar estos tipos frente a los de la deuda a largo plazo, está la prima de riesgo de España.
Descargar los datos
Todas las subastas de Letras desde 2001 y el calendario de las próximas se pueden descargar en CSV desde la página de datos abiertos. Reproducen la información que el Tesoro Público ofrece gratuitamente en su web. Si los reutilizas, cita como fuente a la D. G. del Tesoro y Política Financiera y, si los incluyes en algo de pago, avisa de que son gratuitos en tesoro.es.
Fuentes: D. G. del Tesoro y Política Financiera, resultado de las últimas subastas, calendario de subastas, histórico de subastas, estadísticas mensuales y cómo es la subasta. Explicación revisada el 21/10/2026 con la información publicada en tesoro.es. Contenido informativo; no constituye asesoramiento financiero ni fiscal ni recomendación de inversión.